另一关键原因可能是债市收益率太低。利率低本

 弘升策略www.aalpg.com     |      2019-09-17
国盛证券固收分析师刘郁表示,如果说前期全球债市收益率持续下行,受避险情绪推动,那么,这一过程在9月以来在朝着反方向演进。

  另一关键原因可能是债市收益率太低。利率低本身就是风险。华泰证券首席固收分析师张继强称,前期美债收益率下行至2016年低位附近,已隐含多次降息预期,存在一定超跌嫌疑。在接近重要阻力位后,美债收益率在情绪推动下反弹。

  2019年以来,全球资金持续涌向债市在将收益率压至极端低位的同时,造成单边交易过于拥挤。以往经验多次表明,在利空刺激下,拥挤交易可能引发剧烈反向调整。这在近期债市调整中表现得比较明显。

  8月,我国10年期国债收益率短暂跌破3%,此后便出现下行乏力的迹象。对国内债市来说,海外市场调整及风险偏好变化同样构成扰动因素,再加上8月全国居民消费价格指数(CPI)和金融数据超预期、月初中期借贷便利(MLF)操作落空、专项债额度提前下达等因素影响,短期内边际利空不少。www.905648.com